Таҳлили имконпазирии молиявӣ, равиши таҳлилест, ки арзёбӣ мекунад, оё даромадҳои бадастовардаи корхона хароҷоти истеҳсолӣ ва сармоягузориро мепӯшонанд ва оё корхона дар шароити муайяни хароҷот, нарх ва истеҳсол аз ҷиҳати иқтисодӣ устувор буда метавонад. Ин таҳқиқот сохтори хароҷот, даромаднокӣ ва ҳассосияти плантатсияи каҷупут, ки аз ҷониби Yogyakarta Forest Management Unit (FMU; Воҳиди идоракунии ҷангал) идора мешавад, ва Корхонаи равғани каҷупути Sendang Mole-ро ба шароити номусоиди бозор/истеҳсол меомӯзад. Дар таҳқиқот мусоҳибаҳо ва мушоҳидаҳои саҳроӣ, инчунин сабтҳои молиявии институтсионалӣ истифода шудаанд; дар асоси маълумоти молиявии корхона барои солҳои 2018–2022 фоида, Cost-to-Income Ratio (CIR), Return on Investment (ROI) ва таҳлили ҳассосият ҳисоб карда шудаанд.

Манбаъ хароҷоти умумии истеҳсоли панҷсолаи равғани каҷупутро тақрибан IDR 23,182 миллиард, даромади умумиро IDR 26,237 миллиард, фоидаи умумии гузоришшударо IDR 3,054 миллиард ва фоидаи миёнаи солонаро IDR 610.863.515 нишон медиҳад. CIR %88,36, ва ROI %13,18 ҳисоб шудааст. Мувофиқи қоидаҳои қабули қарори манбаъ, аз %100 паст будани CIR ва аз сифр баланд будани ROI нишон медиҳад, ки корхона дар шароити молиявии баррасишуда аз ҷиҳати молиявӣ имконпазир ва даромаднок аст.

Таҳлили ҳассосият як маҳдудияти муҳимтарро ошкор мекунад: корхона махсусан ба пастшавии нархи фурӯши равған ҳассос аст. Вақте ки нархи пасттарини фурӯш, ки дар соли 2018 мушоҳида шудааст, яъне IDR 190.100/L истифода мешавад, фоидаи сенария то -IDR 2.434.691.827 коҳиш меёбад ва корхона аз ҷиҳати молиявӣ ғайриимкон мегардад. Вақте ки нархи фурӯш IDR 212.408/L мешавад, даромад ва хароҷот баробар шуда, азбаски фоида сифр аст, нуқтаи безарарӣ ба вуҷуд меояд. Баръакс, дар сенарияи %10 коҳиш ёфтани баромади равған IDR 430.646.223, ва дар сенарияи %20 афзоиш ёфтани хароҷоти ашёи хом IDR 84.800.699 фоидаи мусбат гузориш шудааст.

Ин натиҷаҳо имконпазирии молиявиро нишон медиҳанд; онҳо маънои онро надоранд, ки тамоми устувории экологӣ ва иҷтимоӣ исбот шудааст. Худи таҳқиқот низ таъкид мекунад, ки дар арзёбии устувории дарозмуддат натиҷаҳои молиявӣ бояд дар якҷоягӣ бо ҷанбаҳои экологӣ ва иҷтимоӣ баррасӣ шаванд. Илова бар ин, азбаски дар баъзе ҷадвалҳои хароҷоти манбаъ фарқиятҳои хурду калони рақамӣ мавҷуданд, дар шарҳҳои зер ба таври равшан ҷудо карда шудааст, ки кадом рақам аз кадом ҷадвал гирифта шудааст.

Каҷупут чист ва дар таҳқиқот кадом корхона омӯхта мешавад?

Манбаъ равғани каҷупутро ҳамчун равғани эфирӣ баррасӣ мекунад, ки аз дистилятсияи баргҳо ва шохаҳои борики дарахти каҷупут гирифта мешавад. Дар бахши муқаддима растанӣ бо номи Melaleuca leucadendron оварда шудааст. Манбаъ инчунин 1,8-синеолро (C₁₀H₁₈O) ҳамчун яке аз ҷузъҳои асосии равған нишон медиҳад ва мегӯяд, ки стандарти SNI 3954:2014-и Индонезия барои категорияи баландтарини сифат миқдори %55–60-и 1,8-синеолро талаб мекунад.

Системаи корхонаи таҳқиқот аз ду қисми бо ҳам алоқаманд иборат аст: плантатсияи каҷупут, ки аз ҷониби Yogyakarta FMU идора мешавад, ва Корхонаи равғани каҷупути Sendang Mole, ки ҳамон ашёи хомро коркард мекунад. Масоҳати плантатсия 2.234 ha нишон дода шуда, корхона ба чор бахши идоракунӣ — Playen, Paliyan, Panggang ва Karangmojo — ҷудо шудааст. Мувофиқи манбаъ, баргҳои плантатсияро пас аз расидани дарахтон ба тақрибан се солагӣ ҷамъоварӣ кардан мумкин аст, дар ҳоле ки плантатсияҳои тақрибан 40-сола барои нигоҳ доштани ҳосилнокӣ тадриҷан ҷавон карда мешаванд.

Иқтидори коркарди барги корхонаи Sendang Mole дар манбаъ 18 тонна/рӯз гузориш шудааст. Дар муқаддимаи таҳқиқот инчунин аз манбаъҳои институтсионалӣ оварда мешавад, ки барои соли 2021 истеҳсоли миёнаи солонаи равған 42.310 L ва арзиши мувофиқ IDR 10.154.400.000 будааст. Ин маълумоти муқаддимавӣ бо қатори истеҳсолии ҷадвали таҳлили молиявии солҳои 2018–2022 як ҷадвали маълумот нест ва набояд ба ҷойи ҳамдигар истифода шаванд.

Нақши илмии Расми 1-и манбаъ

Расми 1 дар мақолаи манбаъ харитаест, ки ҷойгиршавии ҷуғрофии Корхонаи равғани каҷупути Sendang Mole ва чор бахши идоракунии плантатсияро дар минтақаи Йогякарта нишон медиҳад. Матни мақола номи ин чор бахшро медиҳад, аммо ҳамаи координатҳои сарҳадии ҷуғрофии расмро ба таври рақамӣ гузориш намекунад. Аз ин рӯ, расми зерини Verianla геометрияи харитаи манбаъро тақлид намекунад; он танҳо робитаи истеҳсолӣ ва идоракуниеро нишон медиҳад, ки дар манбаъ ба таври дақиқ гузориш шудааст.

Холигии таҳқиқотӣ чист?

Манбаъ мегӯяд, ки қисми муҳими таҳқиқоти қаблӣ дар соҳаи каҷупут ба масъалаҳои техникӣ, аз қабили парвариши растанӣ, мувофиқати замин, ҳосилнокии плантатсия, биомасса, консентратсияи равған ва дистилятсия равона шуда, фаъолияти мукаммали молиявии корхона бошад маҳдудтар омӯхта шудааст. Дар таҳқиқоти имконпазирии молиявӣ нишондиҳандаҳои сармоягузорӣ, аз қабили Net Present Value (NPV), Internal Rate of Return (IRR) ва Benefit-Cost Ratio (BCR), маъмулан истифода мешаванд, аммо пешниҳод мешавад, ки онҳо барои нишон додани самаранокии хароҷоти рӯзмарра/амалиётӣ ба танҳоӣ кофӣ набошанд.

Саҳми таҳқиқот дар се нуқта муайян карда мешавад: истифодаи CIR барои арзёбии самаранокии хароҷоти амалиётӣ дар корхонаи равғани каҷупут, арзёбии маълумоти молиявии бисёрсола ба ҷойи як давра ва илова кардани таҳлили ҳассосият барои тағйирёбандаҳои асосии бозор/истеҳсол.

Чаро ду уфуқи гуногуни хароҷот дар таҳқиқот муҳиманд?

Дар таҳқиқот ду миқёси ҷудогонаи вақт мавҷуд аст. Истеҳсоли плантатсия/барг барои хароҷот тақрибан аз рӯи давраи 40-солаи истеҳсол ҳисоб карда мешавад. Дар муқобил, барои фаъолияти молиявии корхонаи равғани каҷупут таҳқиқот аз рӯи давраи панҷсолаи солҳои 2018–2022 ҳисоб мекунад. Ин ду уфуқи вақт набояд бо ҳам омехта шаванд.

Ҳисоби плантатсия арзиши аслии ашёи хоми баргро барои як килограмм медиҳад. Ҳисоби корхона бошад хароҷоти собит ва тағйирёбандаро ҳангоми дистилятсия ва ба равған табдил додани ин баргҳо, арзиши аслии як литр равған, даромади фурӯш, фоида, CIR ва ROI-ро ҳисоб мекунад.

COGS Дар Ин Таҳқиқот Чиро Ифода Мекунад?

Cost of Goods Sold (COGS) дар ин таҳқиқот арзиши аслии ба ҳар воҳиди маҳсулоти истеҳсолшуда ростомадаро ифода мекунад. Таҳқиқот ду COGS-и ҷудогона ҳисоб мекунад: COGS бо IDR/kg барои барги каҷупут аз плантатсия ва COGS бо IDR/L барои равғани каҷупут, ки дар корхона истеҳсол мешавад. Гарчанде ҳар ду арзиш ба як гурӯҳи мафҳумҳо тааллуқ доранд, онҳо марҳилаҳои гуногуни истеҳсол ва воҳидҳои гуногунро ифода мекунанд.

Муодилаи 1 — Хароҷоти умумии истеҳсоли барг

TC, хароҷоти умумии истеҳсоли барги каҷупут аст ва воҳиди он IDR мебошад. FIC хароҷоти сармоягузории собитро, DIC хароҷоти сармоягузории мустақимро, RIC ва хароҷоти сармоягузории мунтазамро нишон медиҳад.

Аз ҷиҳати математикӣ муодила ҷамъбасти се гурӯҳи хароҷот аст. Маънои физикӣ/иқтисодии он дар он аст, ки дар тамоми давраи истеҳсолии плантатсия на танҳо сармоягузориҳои ибтидоӣ, балки хароҷоте чун шинондан, нигоҳубин, ҷамъоварӣ, ҳамлу нақл, кормандон, маъмурият ва инфрасохтор якҷоя арзёбӣ мешаванд.

Муодилаи 2 — Арзиши аслии воҳиди барги каҷупут

Q, истеҳсоли умумии барги каҷупутро дар давраи 40-солаи истеҳсол бо килограмм нишон медиҳад. Натиҷа бо IDR/kg ифода мешавад. Манбаъ истеҳсоли умумии баргро 93.647.000 kg ва арзиши COGS-и баргро IDR 1.271,41/kg гузориш мекунад.

Аммо ин натиҷа ба номувофиқии муҳими ҷадвали хароҷот дар дохили манбаъ вобаста аст. Ҷадвали 5 хароҷоти сармоягузории мунтазамро IDR 32.862.610.480 медиҳад, дар ҳоле ки Ҷадвали 6 IDR 36.200.717.480-ро истифода мебарад. Хароҷоти умумии IDR 119.064.188.870 ва COGS-и барг IDR 1.271,41/kg, ки манбаъ гузориш кардааст, ба арзиши дар Ҷадвали 6 овардашудаи IDR 36.200.717.480 асос ёфтаанд. Verianla яке аз ин ду арзишро хомӯшона ислоҳ намекунад.

Муодилаи 3 — Хароҷоти умумии истеҳсоли равған дар корхона

TC₀, хароҷоти умумии истеҳсоли панҷсолаи равғани каҷупут мебошад. FC хароҷоти собитро, VC хароҷоти тағйирёбандаро ифода мекунад. Манбаъ хароҷоти умумии корхонаро барои солҳои 2018–2022 тақрибан IDR 23,182 миллиард гузориш мекунад.

Муодилаи 4 — Арзиши як литр равғани каҷупут

Манбаъ сатри муодиларо ба шакли зерин медиҳад:

Дар шарҳи зери муодила тағйирёбандаи COGS-и равған ҳамчун COGS₀ муайян карда шудааст. Аз ин рӯ, дар истифодаи рамзҳо дар дохили манбаъ номувофиқии хурд вуҷуд дорад. Q₀ истеҳсоли умумии равғани каҷупутро бо литр ифода мекунад. Таҳқиқот барои солҳои 2018–2022 дар маҷмӯъ 109.141 L истеҳсол ва IDR 212.408/L арзиши COGS-и равғанро гузориш мекунад.

Муодилаи 5 — Даромади фурӯш

TR даромади умумии фурӯш аст ва бо IDR ифода мешавад. Q₀ миқдори равғани фурӯхташуда/истеҳсолшударо бо литр, P₀ ва нархи баландтарини қабулшудаи музоядаро барои як литр бо IDR/L ифода мекунад.

Дар таҳқиқот равғани каҷупут тавассути низоми музояда фурӯхта мешавад. Аз ин рӯ, даромади солона ҳам ба ҳаҷми истеҳсол ва ҳам бевосита ба нархи қабулшудаи фурӯш вобаста аст.

CIR ва ROI Чӣ Маъно Доранд?

Cost-to-Income Ratio (CIR) таносуби хароҷоти умумӣ ба даромади умумиро нишон медиҳад; Return on Investment (ROI) бошад андозаи фоизии фоидаро нисбат ба хароҷот/сармояи истифодашуда нишон медиҳад. Дар низоми қарори манбаъ CIR-и паст ба самаранокии бештари хароҷот ишора мекунад; агар CIR аз %100 паст бошад, даромад аз хароҷот зиёд аст. Аз сифр баланд будани ROI ҳамчун тавлиди боздеҳи мусбат аз ҷониби корхона шарҳ дода мешавад.

Муодилаи 6 — Фоида

π фоидаро, TR даромади умумиро ва TC хароҷоти умумиро ифода мекунад; ҳар се бо IDR мебошанд. Мувофиқи қоидаи қарори манбаъ, вақте π > 0 аст корхона даромаднок, вақте π ≤ 0 аст даромаднок нест.

Муодилаи 7 — Cost-to-Income Ratio

CIR таносуби фоизии беандоза аст, зеро сурат ва махраҷ дар як воҳиди пулӣ мебошанд. Мувофиқи шарҳи манбаъ:

• CIR < %100: даромад аз хароҷоти умумӣ баландтар аст ва корхона аз ҷиҳати молиявӣ имконпазир ҳисобида мешавад.
• CIR = %100: даромад ва хароҷот баробар аст; ин нуқтаи безарарӣ мебошад.
• CIR > %100: хароҷот аз даромад зиёд аст; корхона аз ҷиҳати молиявӣ имконпазир нест.

CIR-и ҳисобшуда дар таҳқиқот %88,36 аст. Ин арзиш робитаи математикиеро ифода мекунад, ки дар ҳар IDR 100 даромад тақрибан IDR 88,36 хароҷот мавҷуд аст. Аз ин рӯ, манбаъ таъкид мекунад, ки корхона даромаднок аст, аммо аз ҷиҳати маржаи хароҷот нисбатан маҳдуд мебошад.

Муодилаи 8 — Return on Investment

Дар ин муодила TR − TC дар сурат ҳамон фоидаи Муодилаи 6 мебошад. Ҳамин тавр ROI таносуби фоида ба хароҷоти умумиро ба фоиз табдил медиҳад. ROI-и гузоришшудаи манбаъ %13,18 мебошад.

Манбаъ вақте ROI > 0 аст, сармоягузориро даромаднок ҳисоб мекунад. Аммо наметавон хулоса кард, ки арзиши %13,18 дар оянда низ бетағйир мемонад; таҳқиқот дар таҳлили ҳассосияти худ нишон медиҳад, ки тағйироти нархи фурӯш, баромад ва хароҷоти воридотӣ метавонанд фоидаро ба таври назаррас тағйир диҳанд.

Меъёри дисконти %6,16 чӣ гуна ташаккул дода шудааст?

Таҳқиқот мегӯяд, ки дар таҳлили имконпазирии молиявии солҳои 2018–2022 меъёри дисконти %6,16 истифода шудааст. Мувофиқи манбаъ, аввал барои ҳар соли давраи 2013–2022 аз меъёри фоизи қарз сатҳи таваррум тарҳ карда шуда, меъёри воқеии солонаи фоиз ба даст омадааст ва сипас миёнаи ин меъёрҳои воқеӣ гирифта шудааст.

Аммо мақола меъёрҳои фоизи қарз, таваррум ва фоизи воқеии ҳисобшудаи солҳои 2013–2022-ро дар шакли ҷадвал намедиҳад; инчунин муодила ё ҷадвали ҷудогонае пешниҳод намекунад, ки чӣ гуна гардиши пулии солонаи дисконтшуда барои ҳар сол ҳисоб шудааст. Аз ин рӯ, гарчанде арзиши ниҳоии меъёри %6,16 дар манбаъ гузориш шудааст, ҳисобкунии мобайнии ин меъёрро танҳо аз рӯи мақола мустақилона бозтавлид кардан имконнопазир аст.

Метод ва Натиҷаҳои Таҳқиқот

Ҷой ва вақти таҳқиқот

Кори саҳроии таҳқиқот дар плантатсияи каҷупут, ки аз ҷониби Yogyakarta FMU идора мешавад, ва дар Корхонаи равғани каҷупути Sendang Mole дар давраи март–майи 2023 анҷом дода шудааст. Таҳлили фаъолияти молиявӣ ва истеҳсоли корхона бошад ба сабтҳои муассисавии давраи 2018–2022 такя мекунад.

Манбаъҳои маълумоти ибтидоӣ ва дуюмдараҷа

Хароҷоти сармоягузории собити плантатсия барои 40 сол

Бузургтарин ҷузъи ин гурӯҳи хароҷот сохтмони роҳ ва пул бо IDR 7.172.371.843 мебошад.

Хароҷоти мустақими сармоягузории 40-сола

Бузургтарин ҷузъи сармоягузории мустақим ҷамъоварии барг бо IDR 25.284.690.000 мебошад, ки 37 маротиба анҷом дода мешавад; пас аз он интиқоли барг бо IDR 14.515.285.000 меояд.

Хароҷоти мунтазами сармоягузории 40-сола ва номувофиқии дохили манбаъ

Дар ин ҷо фарқи муҳими дохили манбаъ вуҷуд дорад. Ҷадвали 5 ва матни баъди он хароҷоти умумии сармоягузории мунтазамро IDR 32.862.610.480 гузориш мекунанд. Аммо Ҷадвали 6-и баъдӣ барои ҳамин гурӯҳи хароҷот IDR 36.200.717.480-ро истифода мебарад. Ҷамъи умумии IDR 119.064.188.870 ва COGS-и барг IDR 1.271,41/kg, ки манбаъ гузориш кардааст, ба рақами дуюм такя мекунанд.

Азбаски сабаби ин номувофиқӣ дар мақола шарҳ дода нашудааст, Verianla ягон моддаи иловагии хароҷотро фарз намекунад.

Хароҷоти собити панҷсолаи корхона

Хароҷоти тағйирёбандаи панҷсолаи корхона

Дар байни хароҷоти тағйирёбанда, калонтарин модда таъмини барги каҷупут бо IDR 14.847.584.370 мебошад. Ин сохтор нишон медиҳад, ки даромаднокии корхона метавонад аз хароҷоти ашёи хом дар қисми плантатсия сахт таъсир гирад.

Хароҷоти панҷсолаи истеҳсоли равғани каҷупут

Ҷадвали 7 ҷамъи хароҷоти собитро IDR 4.803.067.210 медиҳад, дар ҳоле ки Ҷадвали 9 IDR 4.803.067.211-ро истифода мебарад. Фарқи 1 IDR дар манбаъ шарҳ дода нашудааст. Ин фарқ барои тағйир додани шарҳи умумии иқтисодии натиҷаҳо кофӣ нест; аммо ба хотири вафодории библиографӣ/рақамӣ намоён нигоҳ дошта шудааст.

Маълумоти истеҳсол, нарх ва даромади солҳои 2018–2022

Мушоҳидаи муҳими ҷадвал ин аст, ки ҳаҷми истеҳсол ва даромад як тартибро пайгирӣ намекунанд. Гарчанде истеҳсоли соли 2021 аз солҳои 2018 ва 2019 камтар буд, нархи як литр бо IDR 270.700 ба баландтарин арзиши силсилаи панҷсола расид ва даромад низ бо IDR 6.021.721.500 ба баландтарин сатҳи солона баромад. Манбаъ ин ҳолатро ҳамчун нишондиҳандаи нақши қавии нархи фурӯш ба даромад шарҳ медиҳад.

Натиҷаи асосии имконпазирии молиявӣ

Манбаъ инчунин миёнаи солонаи фоидаи гузоришшудаи панҷсоларо IDR 610.863.515 медиҳад.

Дар ин ҷо ҷузъиёти дуюми рақамии дохили манбаъ вуҷуд дорад: Ҷадвали 11 хароҷоти умумиро IDR 23.182.395.923 медиҳад, дар ҳоле ки сенарияи ибтидоии ҷадвали минбаъдаи таҳлили ҳассосият IDR 23.182.395.927-ро истифода мебарад. Фоидаи гузоришшудаи IDR 3.054.317.573 бо арзиши дуюми хароҷот мувофиқ аст. Verianla фарз намекунад, ки кадоме аз рақамҳо дар манбаъ хатои чопӣ аст.

Таҳлили Ҳассосият Чӣ Гуна Бузургтарин Хавфи Корхонаро Нишон Медиҳад?

Таҳлили ҳассосият ба ҷойи қабул кардани сохтори асосии хароҷот ва даромад ҳамчун пешгӯии собити оянда месанҷад, ки даромаднокии корхона дар шароити интихобшудаи номусоид чӣ гуна тағйир меёбад. Дар ин таҳқиқот нархи фурӯш, баромади истихроҷи равған ва хароҷоти ашёи хом тағйир дода шудаанд; натиҷаҳо нишон медиҳанд, ки коҳиши нархи фурӯш дар байни сенарияҳои баррасишуда ҷиддитарин хавфи молиявиро ба вуҷуд меорад.

Сенарияи I — Нархи фурӯш IDR 190.100/L

IDR 190.100/L пасттарин нархи фурӯшест, ки дар соли 2018 дар давраи таҳқиқот мушоҳида шудааст. Вақте ин нарх ба тамоми сенария татбиқ мешавад, даромад то IDR 20.747.704.100 поён меравад ва мувофиқи ҳисобҳои манбаъ фоида то -IDR 2.434.691.827 коҳиш меёбад. Аз ин рӯ, корхона дар ин сенария зарар мебинад.

Сенарияи II — Нархи безарарӣ IDR 212.408/L

Вақте нархи фурӯш то IDR 212.408/L коҳиш дода мешавад, даромади умумӣ ва хароҷоти умумӣ дар IDR 23.182.395.927 баробар мешаванд. Фоида сифр аст. Манбаъ ин нархро ҳамчун ҳади поёнии нарх, ки барои фаъолияти корхона бе зарар зарур аст, яъне нуқтаи безарарӣ шарҳ медиҳад.

Баробар будани арзиши IDR 212.408/L ба COGS-и равған, ки дар манбаъ гузориш шудааст, тасодуфӣ нест: агар фарзияҳои дигар тағйир наёбанд, баробар шудани нархи фурӯши як литр ба хароҷоти умумии як литр даромади умумӣ ва хароҷоти умумиро баробар мекунад.

Сенарияи III — Коҳиши %10-и баромади равған

Манбаъ баромади истихроҷи равғанро ҳамчун таносуби равғани аз вазни барги хушки каҷупут гирифташуда муайян мекунад. Дар маълумоти таърихӣ гуфта мешавад, ки бузургтарин коҳиш дар соли 2018 аз %0,98 ба %0,91, тақрибан дар сатҳи %8 рух додааст; барои арзёбии равшантари хавфи истеҳсол дар сенария коҳиши %10 истифода шудааст.

Дар ин шароит даромад то IDR 23.613.042.150 ва фоида то IDR 430.646.223 коҳиш меёбад. Гарчанде фоида ба таври назаррас кам мешавад, азбаски дар ҳисоби манбаъ мусбат мемонад, корхона ҳанӯз дар гурӯҳи аз ҷиҳати молиявӣ имконпазир боқӣ мемонад.

Сенарияи IV — Афзоиши %20-и хароҷоти ашёи хом

Дар симулятсияи афзоиши %20-и хароҷоти ашёи хом, азбаски нархи фурӯш ва ҳаҷми фурӯш собит нигоҳ дошта мешаванд, даромад ҳамчун IDR 26.236.713.500 тағйир намеёбад. Хароҷоти умумӣ то IDR 26.151.912.801 зиёд шуда, фоида танҳо то IDR 84.800.699 коҳиш меёбад.

Ин сенария нишон медиҳад, ки гарчанде корхона аз ҷиҳати техникӣ дар фоидаи мусбат мемонад, маржаи фоида метавонад ниҳоят танг шавад. Аз ин рӯ, ибораи «ба афзоиши %20-и хароҷоти ашёи хом тоб меорад» маънои онро надорад, ки «ин афзоиш аз ҷиҳати молиявӣ беаҳаммият аст».

Натиҷаҳое, ки таҳқиқот дастгирӣ мекунад

• Мувофиқи ҳисобҳои манбаъ, корхонаи равғани каҷупути Sendang Mole дар доираи маълумоти молиявии солҳои 2018–2022 фоидаи мусбат ба даст овардааст.
• CIR бо %88,36 аз ҳади %100-и имконпазирии манбаъ пасттар мондааст.
• ROI бо %13,18 аз сифр баландтар аст.
• Даромаднокии корхона ба тағйироти номусоиди нархи фурӯш хеле ҳассос аст.
• Сенарияи нархи IDR 190.100/L зарар ба вуҷуд меорад.
• Нархи IDR 212.408/L дар ҳисоби манбаъ сатҳи безарарӣ аст.
• Коҳиши %10-и баромади равған, бо вуҷуди коҳиши ҷиддии фоида, фоидаи мусбат боқӣ мегузорад.
• Афзоиши %20-и хароҷоти ашёи хом фоидаро то сатҳи хеле пасти мусбат коҳиш медиҳад.
• Манбаъ ба хулоса меояд, ки самаранокии хароҷот, фаъолияти истеҳсолӣ ва стратегияи нархгузорӣ бояд якҷоя идора шаванд.

Натиҷаҳое, ки таҳқиқот дастгирӣ намекунад ё мустақиман чен намекунад

• Таҳқиқот модели бозорие нест, ки нархҳои ояндаи фурӯши каҷупутро пешгӯӣ кунад.
• Сенарияҳои таҳлили ҳассосият на рӯйдодҳои воқеан баамаломадаи оянда, балки шароити симулятсиониеро ифода мекунанд, ки манбаъ муайян кардааст.
• Таҳқиқот устувории экологии плантатсияи каҷупутро бо таҳлили пурраи давраи ҳаёт чен намекунад.
• Таҳқиқот устувории иҷтимоиро бо модели миқдории таъсири иҷтимоӣ арзёбӣ намекунад.
• ROI-и %13,18 исбот намекунад, ки дар оянда ё дар дигар корхонаҳо ҳамин тавр ба амал меояд.
• Нархи безарарии IDR 212.408/L барои солҳои дигар, корхонаҳо, сохторҳои хароҷот ё ҳаҷмҳои истеҳсол нархи универсалӣ нест.
• Натиҷаҳо ба сохтори хароҷот ва даромади корхонаи Sendang Mole, ки дар манбаъ баррасӣ шудааст, хосанд.
• Таҳқиқот NPV, IRR ва BCR-ро ҳамчун нишондиҳандаҳои асосии натиҷа ҳисоб намекунад.

Тавсияҳои таҳқиқот

Манбаъ таъкид мекунад, ки танҳо ба имконпазирии молиявии мавҷуда такя кардан метавонад барои устувории дарозмуддат кофӣ набошад. Тавсия мешавад, ки корхона самаранокии хароҷотро дар авлавият гузорад, таъмини ашёи хомро устувор гардонад ва бо такмилҳои технологӣ/равандӣ баромади равғанро беҳтар кунад.

Гуфта мешавад, ки сиёсати нархгузорӣ бояд бо рақобати бозор, қобилияти харидории истеъмолкунанда ва тағйироти хароҷоти воридотӣ мувофиқ ва мутобиқшаванда бошад. Далел оварда мешавад, ки истифодаи нишондиҳандаҳои даромаднокӣ ба монанди CIR ва ROI дар якҷоягӣ бо таҳлили ҳассосият метавонад қарорҳои идоракунии ба хавф асосёфтаро дастгирӣ кунад.

Барои таҳқиқоти оянда муқоисаи ноустувории бозор, омилҳои сиёсӣ ва низомҳои гуногуни истеҳсол; инчунин истифодаи чаҳорчӯбаҳои ҳамгирои устуворӣ, ки ҷанбаҳои молиявӣ, экологӣ ва иҷтимоиро якҷоя арзёбӣ мекунанд, тавсия мешавад.

Маълумоти гузоришнашуда ё номуайян аз нигоҳи бозтавлидпазирӣ

• Меъёри дисконти %6,16 аз арзишҳои солонаи фоиз ва таварруми солҳои 2013–2022 ташкил шудааст, аммо ин арзишҳо дар мақола дар шакли ҷадвал дода нашудаанд.
• Ҳисобкунии мобайнии ҳар як гардиши пулии солонаи дисконтшуда нишон дода нашудааст.
• Арзишҳои хароҷоти сармоягузории мунтазам дар Ҷадвали 5 ва Ҷадвали 6 бо ҳам мувофиқ нестанд.
• Байни Ҷадвали 7 ва Ҷадвали 9 дар хароҷоти умумии собити корхона 1 IDR фарқ вуҷуд дорад.
• Байни Ҷадвали 11 ва Ҷадвали 12 дар хароҷоти умумӣ 4 IDR фарқ вуҷуд дорад.
• Дар Муодилаи 4 тағйирёбандаи баромад ҳамчун «COGS» навишта шудааст, дар ҳоле ки дар бахши шарҳ ҳамчун «COGS0» муайян шудааст.
• Файли маълумоти хоми молиявӣ ё пайванди анбори мустақили маълумот гузориш нашудааст.
• Ғайр аз таҳлили ҳассосият, тақсимоти эҳтимолии номуайянӣ ё таҳлили хавф ба монанди Monte Carlo татбиқ нашудааст.
• Устувории экологӣ ва иҷтимоӣ ба таври миқдорӣ таҳлил нашудааст.

Эзоҳи Манбаъ ва Метод

Таҳқиқоти аслӣ: Financial Feasibility of Cajuput Plantation Forest Business in the Yogyakarta Forest Management Unit, Indonesia

Муаллифон: Achmaludin Taufan Azmi; Agus Affianto; Dwiko Budi Permadi.

Тартиби муаллифон: Achmaludin Taufan Azmi муаллифи аввал, Agus Affianto дуюм ва Dwiko Budi Permadi сеюм аст.

Муаллифи масъул: Achmaludin Taufan Azmi. Дар PDF-и манбаъ номи ӯ бо аломати ситора нишон дода шудааст.

Муассиса: Department of Forest Management, Faculty of Forestry, Universitas Gadjah Mada, Yogyakarta, Indonesia.

Саҳми баробар: Дар манбаъ изҳорот дар бораи саҳми баробар/ҳаммуаллифии аввал вуҷуд надорад.

Маҷалла: Jurnal Ilmu Kehutanan.

Ҷилд / шумора: 20(2).

Саҳифаҳо: 187–198.

ISSN: 01264451 (чопӣ); 24773751 (онлайн).

DOI: 10.22146/jik.v20i2.23198.

Навъи мақола: Research Article; таҳқиқоти иқтисоди амалии ҷангал ва имконпазирии молиявӣ.

Санаи пешниҳод: 24 июли 2025.

Санаи бознигарӣ: 19 апрели 2026.

Санаи қабул: 6 майи 2026.

Санаи нашр: 17 сентябри 2026.

Ношир: Faculty of Forestry, Universitas Gadjah Mada; маҷалла дар ҳамкорӣ бо Indonesia Forestry Scholar Association (PERSAKI) нашр мешавад.

Баррасии ҳамсолон: Мувофиқи сиёсати расмии Jurnal Ilmu Kehutanan, ин маҷалла аз баррасии ҳамсолони дуҷониба кӯр истифода мебарад ва мақолаҳо аз ҷониби ҳадди ақал ду коршинос баррасӣ мешаванд.

Ҳолати preprint: Манбаи коркардшуда мақолаи нашршудаи маҷалла мебошад; ҳамчун preprint гурӯҳбандӣ нашудааст.

Иҷозатнома: Creative Commons Attribution-NonCommercial-ShareAlike 4.0 International (CC BY-NC-SA 4.0).

Сабти расмии нашр: Сабти мақолаи Jurnal Ilmu Kehutanan бо DOI 10.22146/jik.v20i2.23198.

Ҷойи таҳқиқот: Плантатсияи каҷупут ва Корхонаи равғани каҷупути Sendang Mole дар доираи Yogyakarta Forest Management Unit, Yogyakarta, Индонезия.

Давраи таҳқиқоти саҳроӣ: Март–майи 2023.

Давраи маълумоти молиявӣ: 2018–2022.

Масоҳати плантатсия: 2.234 ha.

Бахшҳои плантатсия: Playen, Paliyan, Panggang ва Karangmojo.

Иқтидори коркарди корхона: 18 тонна барги каҷупут/рӯз.

Давраи хароҷоти плантатсия: 40 сол.

Давраи таҳлили молиявии корхона: Панҷ сол, 2018–2022.

Ҷамъоварии маълумот: Мусоҳибаи мустақим, мушоҳидаи саҳроӣ, ҳисоботҳои муассисавӣ, сабтҳои молиявӣ, сабтҳои истеҳсол ва адабиёти ёрирасон.

Нишондиҳандаҳои молиявӣ: COGS, даромади умумӣ, фоида, Cost-to-Income Ratio (CIR), Return on Investment (ROI) ва таҳлили ҳассосият.

Меъёри дисконт: %6,16. Манбаъ мегӯяд, ки ин арзиш аз миёнаи меъёрҳои воқеии солонаи фоиз, ки барои давраи 2013–2022 ҳамчун меъёри фоизи қарз тарҳи таваррум ҳисоб шудаанд, ташкил шудааст.

Тағйирёбандаҳои ҳассосият: Нархи фурӯши равған, баромад/ҳосилнокии истихроҷи равған ва хароҷоти ашёи хом.

Маблағгузорӣ: Дар мақолаи манбаъ изҳороти ҷудогона дар бораи маблағгузорӣ гузориш нашудааст.

Бархӯрди манфиатҳо: Дар мақолаи манбаъ изҳороти ҷудогона дар бораи бархӯрди манфиатҳо гузориш нашудааст.

Дастрасии маълумот: Манбаъҳои маълумоти муассисавӣ ва молиявӣ дар бахши метод шарҳ дода шудаанд; аммо анбори кушодаи алоҳидаи маълумоти хом ё data availability statement вуҷуд надорад.

Саҳми муаллифон / CRediT: Дар манбаъ изҳороти ҷудогонаи CRediT/саҳми муаллифон вуҷуд надорад.

Сипосгузорӣ: Манбаъ ба Yogyakarta Forest Management Unit, роҳбарияти PMKP Sendang Mole ва дигар тарафҳое, ки ба анҷом додани таҳқиқот мусоидат кардаанд, сипосгузорӣ мекунад.

Маҳдудиятҳои асосии методологӣ: Таҳқиқот сохтори молиявии як низоми ягонаи ҳамгирои плантатсия–коркардро арзёбӣ мекунад. Натиҷаҳо ба маълумоти таърихии молиявии солҳои 2018–2022 ва сенарияҳои муайяншудаи ҳассосият такя мекунанд. Тақсимоти эҳтимолии ояндаи нархҳои бозор моделсозӣ нашудааст, устувории экологӣ ва иҷтимоӣ ба таври миқдорӣ чен нашудааст ва маҷмӯи маълумоти хом нашр нашудааст. Дар ҷадвалҳои манбаъ дар арзишҳои хароҷоти мунтазами плантатсия, хароҷоти собити корхона ва хароҷоти умумӣ фарқиятҳои гузоришӣ мавҷуданд; ин фарқиятҳо аз ҷониби Verianla хомӯшона ислоҳ нашудаанд.