Оё таъин кардани узви зан ба шӯрои директорони ширкат танҳо баробарии намояндагиро зиёд мекунад ё метавонад қарорҳои ширкатро нисбат ба муҳити зист, кормандон ва дигар ҷонибҳои манфиатдор низ тағйир диҳад? Таҳқиқоти омодакардаи Boxian Wang, Hyejin Park ва Jiyoon Lee ин саволро бо истифода аз квотаи гендерии шӯрои директорон, ки Кореяи Ҷанубӣ барои ширкатҳои бузурги саҳҳомии оммавӣ ҷорӣ кардааст, баррасӣ менамояд.

Муқаррароте, ки соли 2020 дар Кореяи Ҷанубӣ қабул шуда, моҳи августи 2022 ҳатмӣ гардид, ба ширкатҳои саҳҳомии оммавие, ки дороиҳои умумии онҳо аз 2 триллион вони Корея зиёданд, доштани шӯрои директорони пурра аз як ҷинс иборатро манъ кард. Азбаски бисёре аз шӯроҳои фарогирифташуда дар Корея пурра аз мардон иборат буданд, ин муқаррарот дар амал аз ширкатҳо талаб кард, ки ҳадди ақал як узви зан ба шӯрои директорон таъин намоянд.

Муҳаққиқон 92 ширкатеро, ки пеш аз квота узви зан надоштанд ва аз ҳадди қонунии дороиҳо боло буданд, ҳамчун гурӯҳи табобат муайян карданд. 342 ширкате, ки поёнтар аз ҳадди дороиҳо буданд ё пеш аз квота аллакай узви зан дар шӯрои директорон доштанд, гурӯҳи назоратиро ташкил доданд. Пас аз хориҷ кардани ширкатҳои молиявӣ ва ширкатҳои дорои маълумоти нопурра, 1.736 мушоҳидаи ширкат-сол аз 434 ширкати KOSPI таҳлил карда шуд.

Таҳқиқот давраи 2017–2018-ро ҳамчун пеш аз ислоҳот ва давраи 2022–2023-ро ҳамчун пас аз ислоҳот муқоиса кардааст. Нишондодҳои экологӣ ва иҷтимоии ширкатҳо бо истифода аз дараҷаҳои аз A+ то D, ки Korea Institute of Corporate Governance and Sustainability медиҳад, чен карда шуданд. Барои таҳлил дараҷаҳо ба холҳои рақамии аз 6 то 1 табдил дода шуданд.

Дар таҳлилҳои фарқиятҳо дар фарқиятҳо муайян карда шуд, ки пас аз илова кардани тағйирёбандаҳои назоратӣ, холи фаъолияти экологии ширкатҳои фарогирифташуда аз квота нисбат ба гурӯҳи назоратӣ тақрибан 0,907 хол ва холи фаъолияти иҷтимоӣ тақрибан 1,024 хол бештар афзудааст. Ҳар ду арзёбӣ дар таҳқиқот дар сатҳи %1 аз ҷиҳати оморӣ аҳамиятноканд.

Таъсир дар ҳамаи ширкатҳо яксон нест. Таъсири мусбати таъини занон ба шӯрои директорон дар ширкатҳое, ки дараҷаи идоракунии корпоративиашон паст аст ва моликияти сармоягузорони институтсионалии хориҷӣ камтар аст, қавитар мебошад. Баръакс, дар ширкатҳои chaebol, ки оилаҳои муассис ва шабакаҳои дохили гурӯҳӣ неруманданд, таъсири квота ба таври равшан заиф мешавад ва дар моделҳои назоратшуда таъсири якҷоя тақрибан ба сифр мерасад.

Натиҷаҳо нишон медиҳанд, ки оғози намояндагии занон дар шӯроҳои директорони зери бартарии мардон метавонад бо тағйироти воқеӣ дар сиёсатҳои экологӣ ва иҷтимоии ширкатҳо алоқаманд бошад. Аммо азбаски таҳқиқот нишон намедиҳад, ки ҳамаи ширкатҳои гурӯҳи табобат маҳз танҳо як занро таъин кардаанд, натиҷаро на ҳамчун “таъсири қатъӣ ва мустақили як зан”, балки ҳамчун таъсири гузариш аз шӯрои комилан мардона ба шӯрое, ки занро низ дар бар мегирад, бояд хонд.

Саволи асосии таҳқиқот

Нуқтаи оғози таҳқиқот ин аст, ки робитаи байни гуногунрангии шӯрои директорон ва масъулияти иҷтимоии корпоративӣ дар таҳқиқоти қаблӣ асосан ҳамчун ҳамбастагӣ омӯхта шудааст. Ширкатҳое, ки узви зан доранд, метавонанд фаъолияти экологӣ ё иҷтимоии баландтар дошта бошанд; аммо сабаби ин ҳатман тағйир додани қарорҳо аз ҷониби занон нест.

Масалан, ширкате, ки аллакай ба масъулияти иҷтимоӣ аҳамият медиҳад, метавонад бештар майл дошта бошад, ки занонро таъин кунад. Ба ҳамин монанд, роҳбарони зане, ки ба масъалаҳои экологӣ ва иҷтимоӣ аҳамият медиҳанд, метавонанд пайвастан ба ширкатҳои қавӣ дар ин соҳаҳоро тарҷеҳ диҳанд. Дар ин ҳолат сатҳи баланди намояндагии занон на сабаби фаъолияти CSR, балки натиҷаи равиши қаблан мавҷудаи ширкат буда метавонад.

Муҳаққиқон барои коҳиш додани мушкилоти сабабияти баръакс ва интихоби ширкат квотаи ҳатмии шӯрои директорон дар Кореяи Ҷанубиро ҳамчун зарбаи берунии сиёсӣ истифода мебаранд. Саволи асосӣ чунин аст:

Оё бо сабаби қонун илова кардани узви зан ба шӯроҳои директорони пурра аз мардон иборат фаъолияти экологӣ ва иҷтимоии ширкатҳоро беҳтар мекунад?

Масъулияти иҷтимоии корпоративӣ чӣ гуна баррасӣ мешавад?

Таҳқиқот масъулияти иҷтимоии корпоративиро бо тамоми мафҳуми васеи ESG баробар намешуморад. Андозаи идоракунӣ ҳамчун қисми муҳити институтсионалӣ, ки таъсири таъини зан ба шӯрои директоронро шарҳ медиҳад, баррасӣ мешавад, дар ҳоле ки тағйирёбандаҳои натиҷа ба ду соҳа ҷудо шудаанд:

• Фаъолияти экологӣ: дараҷаи KCGS оид ба амалияҳои экологии ширкат;
• Фаъолияти иҷтимоӣ: дараҷаи KCGS оид ба амалияҳои иҷтимоии марбут ба кормандон, ҷомеа ва дигар ҷонибҳои манфиатдор.

Ин ҷудосозӣ ҳадаф дорад тағйироти шӯрои директоронро мустақиман бо натиҷаҳои масъулияти экологӣ ва иҷтимоии ширкат пайванд диҳад.

Чаро узви зан дар шӯрои директорон метавонад ба CSR таъсир расонад?

Мақола барои шарҳи робита се равиши асосии назариявиро якҷо мекунад: назарияи агентӣ, назарияи вобастагӣ аз захираҳо ва назарияи нақши иҷтимоӣ.

Назарияи агентӣ

Тибқи назарияи агентӣ, яке аз вазифаҳои асосии шӯрои директорон мувофиқ кардани қарорҳои роҳбарон бо манфиатҳои дарозмуддати ширкат мебошад. Роҳбарон метавонанд барои канорагирӣ аз хароҷоти кӯтоҳмуддат сармоягузориҳои экологӣ ва иҷтимоиро, ки дар дарозмуддат фоида меоранд, ба таъхир андозанд. Баръакс, онҳо метавонанд барои беҳтар кардани эътибори шахсии худ аз нуқтаи назари ширкат хароҷоти аз ҳад зиёд ё бесамари масъулияти иҷтимоӣ низ анҷом диҳанд.

Тибқи таҳқиқот, узви зан метавонад тавассути назорат ва машварати пурзӯр ҳар ду мушкилро коҳиш диҳад. Онҳо метавонанд аз нодида гирифтани сармоягузориҳои CSR, ки ба арзиши дарозмуддат саҳм мегузоранд, пешгирӣ кунанд ва хароҷоти аз ҳад зиёди CSR-и роҳбаронро барои ҳадафҳои шахсӣ маҳдуд созанд.

Назарияи вобастагӣ аз захираҳо

Равиши вобастагӣ аз захираҳо шӯрои директоронро на танҳо мақоми назоратӣ, балки манбае мешуморад, ки ба ширкат иттилоот, таҷриба, робитаҳои беруна ва қонуният медиҳад.

Дар таҳқиқот пешниҳод мешавад, ки узви зан метавонад тавассути таҳсилот, таҷрибаи касбӣ ва шабакаҳои гуногуни ҷонибҳои манфиатдор пойгоҳи дониши шӯрои директоронро васеъ кунад. Ин гуногунрангӣ метавонад баҳодиҳии фарогиртари интизориҳои кормандон, сармоягузорон, ҷомеа ва ҷонибҳои манфиатдори экологиро таъмин намояд.

Пешниҳод мешавад, ки ин механизм дар Кореяи Ҷанубӣ, ки шӯроҳои директорон таърихан хеле якхела буданд, бештар намоён буда метавонад. Ворид шудани дидгоҳе, ки қаблан намояндагӣ намешуд, ҳатто агар аз ҷиҳати шумора хурд бошад ҳам, метавонад дар сохтори иттилоотӣ ва робитаҳои шӯро тағйироти назаррас ба вуҷуд оварад.

Назарияи нақши иҷтимоӣ

Назарияи нақши иҷтимоӣ пешниҳод мекунад, ки нақшҳои иҷтимоие, ки аз занон ва мардон интизор мешаванд, метавонанд ба рафтор ва афзалиятҳо таъсир расонанд. Мақола аз таҳқиқоти қаблӣ истифода мебарад, ки нишон медиҳанд занон аз ҷиҳати иҷтимоӣ бештар бо ғамхорӣ, ҳамбастагӣ ва ҳассосият нисбат ба ҷонибҳои манфиатдор алоқаманд карда мешаванд.

Дар доираи ин равиш гумон меравад, ки узви зан метавонад ба масъалаҳое чун хайрия, некӯаҳволии кормандон, муносибат бо ҷомеа ва масъулияти экологӣ таваҷҷуҳи бештар диҳад.

Ин шарҳ маънои онро надорад, ки ҳамаи занон арзишҳо ё услуби якхелаи қароргирӣ доранд. Дар таҳқиқот назарияи нақши иҷтимоӣ ҳамчун равиши назариявӣ истифода мешавад, ки робитаи эҳтимолии миёнаи байни интизориҳои иҷтимоӣ ва рафтори шӯрои директоронро шарҳ медиҳад.

Чаро назарияи массаи интиқодӣ муҳим аст?

Тибқи равиши массаи интиқодӣ, як узви зан дар шӯрои директорон метавонад ба осонӣ ба намояндаи рамзӣ табдил ёбад. Назари узве, ки дар ақаллияти шуморӣ қарор дорад, метавонад ҳамчун “дидгоҳи занона” ҷудо карда шавад, тағйир додани меъёрҳои шӯро барои ӯ душвор гардад ва барои таъсири воқеӣ ба равандҳои қароргирӣ расидан ба ҳадди муайяни намояндагӣ лозим шавад.

Таҳқиқоти қаблӣ, ки мақола меорад, барои намояндагии муассир ҳадҳое чун ҳадди ақал се узви зан ё тақрибан %15 ҳиссаи занонро пешниҳод кардаанд. Муқаррароти Кореяи Ҷанубӣ бошад, танҳо пурра аз як ҷинс иборат будани шӯроро манъ мекунад ва дар амал барои аксари ширкатҳо ҳадди ақал як занро таъин карданро ҳатмӣ месозад.

Аз ин рӯ таҳқиқот ду фарзияи рақибро пешниҳод мекунад:

Натиҷаҳои таҳқиқот бо Фарзияи 1b мувофиқанд. Аммо азбаски тарҳи истифодашуда ширкатҳои дорои маҳз танҳо як занро ҳамчун гурӯҳи алоҳида арзёбӣ накардааст, натиҷа далели умумие нест, ки назарияи массаи интиқодиро дар ҳама заминаҳо беэътибор кунад.

Чаро заминаи Кореяи Ҷанубӣ метавонад фарқ кунад?

Мақола қайд мекунад, ки ҳиссаи занон дар шӯроҳои директорони Кореяи Ҷанубӣ пеш аз ислоҳот ва дар давраҳои аввали ислоҳот аз миёнаи OECD хеле поён буд. Қисми назарраси шӯроҳо пурра аз мардон иборат буданд.

Ба гуфтаи муҳаққиқон, дар чунин сатҳи ибтидоии паст илова шудани аввалин узви зан метавонад аз афзоиши маржиналӣ дар ширкатҳои ғарбӣ, ки намояндагии занон дар онҳо аллакай устувортар аст, натиҷаҳои дигар диҳад. Таъини аввал метавонад:

• Барои нахустин бор сохтори пурра мардонаи шӯроро бишканад;
• Меъёрҳои устувори қароргириро намоён кунад;
• Дидгоҳҳои нави ҷонибҳои манфиатдорро ворид созад;
• Нишонаи институтсионалӣ диҳад, ки ширкат ба интизориҳои иҷтимоӣ посух медиҳад;
• Имкон диҳад масъалаҳои экологӣ ва иҷтимоӣ дар рӯзномаи шӯро ҷойи бештар гиранд.

Аз ин рӯ таъсири як сатҳи якхелаи намояндагии шуморӣ метавонад вобаста ба тавозуни ибтидоии гендерӣ ва фарҳанги корпоративӣ фарқ кунад.

Квотаи гендерии шӯрои директорони Кореяи Ҷанубӣ

Шакли I дар саҳифаи 36-уми PDF ҷадвали замонии ислоҳотро нишон медиҳад. Раванд аз пешниҳоди аввалини қонун дар 2018 то татбиқи ҳатмӣ дар 2022 идома меёбад.

Қонун бо забони аз ҷиҳати гендерӣ бетараф пурра аз як ҷинс иборат будани шӯроро манъ мекунад. Аммо азбаски аксари шӯроҳои фарогирифташуда пурра аз мардон буданд, натиҷаи амалии муқаррарот таъини ҳадди ақал як узви зан гардид.

Чаро солҳои гузариш аз таҳлил хориҷ карда шуданд?

Ширкатҳо метавонанд ҳанӯз пеш аз қабули расмии қонун, пас аз эълони оммавии пешниҳоди бознигаришуда дар 2019, ба таъини узви зан оғоз карда бошанд. Баъзе ширкатҳо бошанд, метавонанд то муҳлати ниҳоии моҳи августи 2022 интизор шуда бошанд.

Барои пешгирӣ аз омехта шудани давраҳои пеш ва пас аз ислоҳот аз сабаби вақтҳои гуногуни мутобиқшавӣ, муҳаққиқон солҳои 2019, 2020 ва 2021-ро аз таҳлили асосӣ хориҷ карданд:

• Давраи пеш аз ислоҳот: 2017–2018
• Давраи гузариш: 2019–2021, берун аз таҳлил
• Давраи пас аз ислоҳот: 2022–2023

Ин равиш таъсири рафтори мутобиқшавии барвақтро коҳиш медиҳад. Дар иваз, бевосита мушоҳида намешавад, ки узви зан дар кадом сол таъин шуданд ва сиёсатҳои ширкат дар давраи гузариш чӣ гуна тағйир ёфтанд.

Намуна чӣ гуна ташкил карда шуд?

Таҳлил бо ширкатҳое маҳдуд карда шуд, ки дар бозори Kore Composite Stock Price Index савдо мешаванд. Ин ду сабаби асосӣ дорад:

1. Дараҷаҳои экологӣ, иҷтимоӣ ва идоракунии KCGS асосан барои ширкатҳои KOSPI дастрасанд;
2. Баланд бардоштани муқоисапазирии ширкатҳои бузурги фарогирифташуда аз квота бо ширкатҳои назоратӣ.

Муассисаҳои молиявӣ бо сабаби сохтори махсуси танзимӣ ва муҳосибии худ аз намуна хориҷ карда шуданд. Ширкатҳое, ки барои ҳамаи чор соли таҳлил тағйирёбандаҳои зарурӣ надоштанд, низ хориҷ шуданд.

Гурӯҳҳои табобат ва назорат

Гурӯҳи табобат аз ширкатҳое иборат аст, ки дар 2018 дороиҳои умумии беш аз 2 триллион вон доштанд ва дар шӯрои директорон ягон узви зан надоштанд. Инҳо ширкатҳое мебошанд, ки бо сабаби қонун маҷбур шуданд узви зан таъин кунанд.

Гурӯҳи назоратӣ бошад, ду навъи гуногуни ширкатро якҷо дар бар мегирад:

• Ширкатҳое, ки аз сабаби поён будани дороиҳояшон аз ҳадди 2 триллион вон ба квота дохил намешуданд;
• Ширкатҳое, ки ҳарчанд аз ҳадди дороиҳо боло буданд, аммо азбаски дар 2018 аллакай ҳадди ақал як узви зан доштанд, бо талаботи нави таъин рӯбарӯ нашуданд.

Ин сохтор нишон медиҳад, ки гурӯҳи назоратӣ якнавъ нест. Таъсирҳои собити ширкат хусусиятҳои тағйирнаёбандаи ширкатҳоро назорат мекунанд; аммо бо итминон гуфтан мумкин нест, ки онҳо динамикаҳои эҳтимолан гуногуни навъҳои гуногуни ширкатҳои назоратиро дар давраи ислоҳот пурра аз байн мебаранд.

Дараҷаҳои CSR чӣ гуна ба рақам табдил дода шуданд?

KCGS ба ширкатҳо барои фаъолияти экологӣ ва иҷтимоӣ яке аз шаш категорияро медиҳад:

Дар намуна холи миёнаи фаъолияти экологӣ 2,89 ва холи миёнаи фаъолияти иҷтимоӣ 3,31 мебошад. Ин миқёс ба табдил додани категорияҳои тартибӣ ба холҳои рақамӣ асос ёфтааст. Нишон дода нашудааст, ки афзоиши як хол дар ҳар дараҷа тағйироти воқеии андозааш яксонро дар фаъолияти экологӣ ё иҷтимоӣ ифода мекунад.

Модели фарқиятҳо дар фарқиятҳо

Модели асосии таҳқиқот ба шакли зерин пешниҳод шудааст:

\[ Y_{i,t} = \beta_0 + \beta_1 \left( Treat_i \times Post_t \right) + \sum \alpha_k Controls_{i,t-1} + \text{Firma Sabit Etkileri} + \text{Yıl Sabit Etkileri} + \varepsilon_{i,t-1} \]

Дар ин ҷо:

• \(Y_{i,t}\), холи фаъолияти экологӣ ё иҷтимоии ширкатро;
• \(Treat_i\), ширкатҳоеро, ки бо сабаби квота маҷбур буданд узви зан таъин кунанд;
• \(Post_t\), давраи 2022–2023-ро;
• \(Treat_i \times Post_t\), тағйироти иловагиро дар ширкатҳои гурӯҳи табобат нисбат ба гурӯҳи назоратӣ пас аз ислоҳот;
• \(Controls_{i,t-1}\), тағйирёбандаҳои ширкатро бо як сол таъхир;
• \(\beta_1\), таъсири тахминии фарқиятҳо дар фарқиятҳои квотаро нишон медиҳад.

Таъсирҳои собити ширкат хусусиятҳои ширкатро, ки бо мурури замон тағйир намеёбанд, чун фарҳанги ширкат ё мавқеи устувор дар соҳа, назорат мекунанд. Таъсирҳои собити сол бошад, рушди умумии иқтисодӣ ва танзимиро, ки ба ҳамаи ширкатҳо таъсир мерасонанд, фаро мегиранд.

Тағйирёбандаҳои назоратӣ

Дар моделҳои асосӣ хусусиятҳои зерини ширкат истифода мешаванд:

• Андозаи ширкат, ки бо логарифми табиии дороиҳои умумӣ чен карда мешавад;
• Фишанги молиявӣ, ки бо таносуби қарзи умумӣ ба дороиҳо чен карда мешавад;
• Таносуби нақд ва сармоягузориҳои кӯтоҳмуддат ба дороиҳои таъхирёфта;
• Хароҷоти сармоявӣ;
• Рушди фурӯш;
• Шиддатнокии Ар-Ge;
• Шиддатнокии хароҷоти таблиғотӣ;
• Даромаднокии дороиҳо;
• Таносуби Q-и Tobin;
• Андозаи шӯрои директорон;
• Ҳиссаи узви мустақили шӯрои директорон;
• Синни ширкат.

Тағйирёбандаҳои пайваста барои коҳиш додани таъсири арзишҳои фавқулода дар процентилҳои якум ва наваду нӯҳум бурида шудаанд.

Натиҷаи асосии фаъолияти экологӣ

Дар Ҷадвали III, дар модели бе тағйирёбандаҳои назоратӣ коэффисиенти `Treat × Post` барои фаъолияти экологӣ 0,929 мебошад. Бо илова кардани назоратҳо коэффисиент 0,907 арзёбӣ шудааст. Ҳар ду натиҷа дар сатҳи %1 аз ҷиҳати оморӣ аҳамиятноканд.

Натиҷа бо афзоиши иловагии дараҷаҳои экологии ширкатҳои фарогирифташуда аз квота нисбат ба ширкатҳои назоратӣ, ки тақрибан ба як категория наздик мешавад, мувофиқ аст. Аммо азбаски тағйирёбандаи натиҷа аз дараҷаҳои тартибӣ сохта шудааст, коэффисиент мустақиман нишон намедиҳад, ки партовҳо, самаранокии энергия ё сармоягузориҳои экологӣ бо фоизи муайян тағйир ёфтаанд.

Натиҷаи асосии фаъолияти иҷтимоӣ

Барои фаъолияти иҷтимоӣ коэффисиенти беназорат 1,066 ва коэффисиенти назоратшуда 1,024 мебошад. Ҳар ду натиҷа дар сатҳи %1 аз ҷиҳати оморӣ аҳамиятноканд.

Тибқи тафсири таҳқиқот, ин натиҷа нишон медиҳад, ки намояндагии занон дар шӯрои директорон ба сиёсатҳои масъулияти иҷтимоии ширкат нисбат ба кормандон ва дигар ҷонибҳои манфиатдор низ таъсир мерасонад.

Чаро таъсир дар идоракунии заиф қавитар аст?

Фарзияи 2 пешбинӣ мекунад, ки узви зан дар ширкатҳое, ки механизмҳои анъанавии назорат сустанд, саҳми бештар мегузорад.

`WeakGov` барои ширкатҳое, ки дараҷаи идоракунии KCGS-и онҳо дар 2018 аз медианаи намуна пасттар аст, арзиши 1 мегирад. Модели фарқияти сегона ҳамкории зеринро месанҷад:

\[ Treat_i \times Post_t \times WeakGov_i \]

Дар моделҳои назоратшуда коэффисиенти ҳамкории сегона:

• Барои фаъолияти экологӣ 1,080;
• Барои фаъолияти иҷтимоӣ 0,762 мебошад.

Таъсири тахминии якҷояи ширкатҳои гурӯҳи табобат бо идоракунии заиф маҷмӯи коэффисиенти асосии `Treat × Post` ва ҳамкории сегона мебошад:

Дар фаъолияти экологӣ таъсири асосӣ барои ширкатҳои дорои идоракунии қавӣ аз ҷиҳати оморӣ аҳамиятнок нест; афзоиш асосан дар ширкатҳои дорои идоракунии заиф мутамарказ шудааст. Дар фаъолияти иҷтимоӣ ҳам таъсири асосӣ ва ҳам таъсири иловагии идоракунии заиф мусбатанд.

Ин намуна бо андеша мувофиқ аст, ки узви зан метавонад дар ҷое, ки механизмҳои дигари назорат нокифояанд, нақши пурракунанда иҷро кунад.

Чаро моликияти сармоягузорони хориҷӣ фарқият эҷод мекунад?

Мақола пешниҳод мекунад, ки сармоягузорони институтсионалии хориҷии воқеъ дар Амрикои Шимолӣ ва Аврупо метавонанд нисбат ба ширкатҳои Корея интизориҳои қавитари устуворӣ эҷод кунанд. Ширкатҳое, ки моликияти хориҷӣ дар онҳо баланд аст, метавонанд ҳанӯз пеш аз квота дар масъалаҳои экологӣ ва иҷтимоӣ зери фишори берунии бештар қарор дошта бошанд.

`LowFIO` ширкатҳоеро нишон медиҳад, ки моликияти институтсионалии хориҷии онҳо дар 2018 аз медианаи намуна пасттар аст. Дар моделҳои назоратшуда таъсири иловагӣ барои моликияти пасти хориҷӣ:

• Барои фаъолияти экологӣ 0,709;
• Барои фаъолияти иҷтимоӣ 1,115 мебошад.

Ин натиҷаҳо нишон медиҳанд, ки узви зан танҳо инъикоси фишори мавҷудаи сармоягузорони хориҷӣ нест. Бузургтар будани таъсир дар ширкатҳое, ки чунин фишори берунии устуворӣ заифтар аст, бо саҳми мустақили маржиналии узви зан мувофиқ мебошад.

Сохтори Chaebol таъсири узви занро чӣ гуна маҳдуд мекунад?

Ширкатҳои Chaebol бо назорати пурзӯри оилаҳои муассис, саҳмдории мутақобила байни ширкатҳои гурӯҳ ва шабакаҳои устувори роҳбарон тавсиф мешаванд. Тибқи мақола, ин сохтор метавонад таъсири узве, ки аз берун меояд ё ба шабакаҳои мавҷудаи гурӯҳ дохил нест, маҳдуд созад.

Узвият дар Chaebol метавонад бо вуҷуди гуногунтар шудани расмии шӯро боис шавад, ки қудрати қароргирӣ дар шабакаҳои мавҷудаи оила ва роҳбарон боқӣ монад. Узви зан метавонад ба нақши рамзие, ки танҳо мутобиқати қонуниро таъмин мекунад, маҳдуд гардад ва дар тағйир додани стратегияҳои экологӣ ё иҷтимоӣ душворӣ кашад.

Дар моделҳои назоратшуда коэффисиентҳои `Treat × Post × Chaebol`:

• Барои фаъолияти экологӣ −1,059;
• Барои фаъолияти иҷтимоӣ −1,365 мебошанд.

Коэффисиентҳои якҷоя дар ширкатҳои chaebol тақрибан сифр мебошанд. Аз ин рӯ натиҷа нишон медиҳад, ки таъсири узви зан на танҳо ба хусусиятҳои инфиродии онҳо, балки ба сохтори қудрате вобаста аст, ки ба онҳо имкон медиҳад дар шӯро ҳаққи воқеии сухан дошта бошанд.

Дар Ҷадвали VI мусбат будани коэффисиентҳои `Post × Chaebol` нишон медиҳад, ки ширкатҳои chaebol дар маҷмӯъ дар давраи пас аз ислоҳот холҳои CSR-и худро баланд кардаанд. Аммо дар ширкатҳои chaebol-и фарогирифташуда аз квота беҳбудии иловагие, ки ба таъини зан нисбат дода мешавад, назар ба ширкатҳои ғайри-chaebol ба таври равшан заифтар аст.

Фарзияи равандҳои мувозӣ

Фарзияи асосии равиши фарқиятҳо дар фарқиятҳо ин аст, ки агар ислоҳот намебуд, ширкатҳои гурӯҳи табобат ва назорат равандҳои монандро пайгирӣ мекарданд.

Муҳаққиқон ҳамкориҳои солонаи табобатро барои давраи 2012–2017 арзёбӣ намуда, 2018-ро ҳамчун соли истинод истифода кардаанд. Дар Ҷадвали VII ягон коэффисиенти 2012–2017 барои фаъолияти экологӣ ё иҷтимоӣ аз ҷиҳати оморӣ аҳамиятнок нест.

Коэффисиентҳои пас аз ислоҳот бошанд, мусбатанд:

Ҳар чор коэффисиент дар сатҳи %1 аҳамиятноканд. Ин намуна эҳтимоли онро коҳиш медиҳад, ки натиҷаҳои асосӣ бо як раванди гуногуни CSR, ки пеш аз ислоҳот оғоз шуда буд, шарҳ дода шаванд.

Бо вуҷуди ин, коэффисиентҳои давраи пеш, ки аз ҷиҳати оморӣ аҳамиятнок нестанд, маънои онро надоранд, ки фарзияи равандҳои мувозӣ қатъиян исбот шудааст. Хусусан бояд сохтори ченкунии дараҷабандиҳои солона ва таркиби гурӯҳҳои табобат-назорат ба назар гирифта шавад.

Санҷиши вақти қалбакии сиёсат

Дар таҳлили аввалини плацебо соли 2014 ҳамчун соли қалбакии ислоҳот қабул шудааст. 2011–2012 ҳамчун давраи қалбакии пеш, 2016–2017 ҳамчун давраи қалбакии пас истифода шуда, 2013–2015 ҳамчун давраи гузариш хориҷ карда шудааст.

Коэффисиенти фаъолияти экологии ислоҳоти қалбакӣ 0,212 ва коэффисиенти фаъолияти иҷтимоӣ 0,140 мебошад. Ҳар ду коэффисиент аз ҷиҳати оморӣ аҳамиятнок нестанд.

Ин натиҷа шарҳеро заиф мекунад, ки натиҷаҳои асосӣ аз равандҳои умумии замонӣ, ки ба ислоҳот алоқаманд нестанд, ба вуҷуд омадаанд. Аммо дар шарҳи Ҷадвали VIII рамзгузории тағйирёбандаи `Post` барои давраҳои пеш ва пас нисбат ба матни асосӣ баръакс навишта шудааст.

Санҷиши таъини тасодуфии табобат

Дар санҷиши дуюми плацебо бо нигоҳ доштани сохтори воқеии табобат, аз байни 434 ширкат 92 ширкат ба таври тасодуфӣ ҳамчун гурӯҳи табобат интихоб шуда, таҳлил 500 маротиба такрор шудааст.

Дар Шакли II ва Шакли III дар саҳифаи 46-уми PDF тақсимоти коэффисиентҳои қалбакӣ дар атрофи сифр ҷамъ шудааст. Хатҳои амудии сабз, ки коэффисиентҳои воқеии фаъолияти экологӣ ва иҷтимоиро нишон медиҳанд, дар думи хеле рости ҳар ду тақсимот ҷойгиранд.

Ин натиҷаи визуалӣ нишон медиҳад, ки арзёбиҳои асосиро бо гурӯҳҳои табобати ба таври тасодуфӣ интихобшудаи андозаи монанд ба осонӣ тавлид кардан мумкин нест.

Оё воқеан як зан танҳо фарқ эҷод кардааст?

Унвон ва тафсирҳои таҳқиқот таъкид мекунанд, ки ҳатто як узви зан метавонад тағйир эҷод кунад. Асоси ин тафсир он аст, ки қонуни Кореяи Ҷанубӣ асосан илова кардани ҳадди ақал як занро ба шӯроҳои комилан мардона талаб мекунад.

Бо вуҷуди ин, дар модели эмпирикӣ фарқияти зерин гузошта нашудааст:

• Ширкатҳое, ки пас аз ислоҳот танҳо як узви зан доранд;
• Ширкатҳое, ки ду ё бештар узви зан таъин кардаанд;
• Иҷрокунанда ё мустақил будани узви зан;
• Дар кадом кумитаҳо фаъолият кардани узви зан;
• Тахассуси касбии узв ва таъсири воқеии ӯ дар дохили шӯро.

Аз ин рӯ қавитарин ва мустақимтарин натиҷа чунин аст: Гузариш аз шӯрои комилан мардона ба шӯрое, ки занро дар бар мегирад, бо сабаби квота дар намуна бо афзоиши фаъолияти экологӣ ва иҷтимоӣ алоқаманд аст. Барои нишон додани он ки таъсир қатъиян танҳо аз аввалин узви зан сарчашма гирифтааст, таҳлили иловагӣ дар асоси шумора ва вазифаҳои узви зан лозим аст.

Ҷиҳатҳои қавии таҳқиқот

• Ба ҷои таҳлилҳои оддии ҳамбастагӣ, ки намояндагии занонро интихоби ширкат муайян мекунад, истифода бурдани тағйироти берунии танзимӣ;
• Истифодаи модели фарқиятҳо дар фарқиятҳо бо таъсирҳои собити ширкат ва сол;
• Омӯхтани равандҳои пеш аз сиёсат бо давраи дарозтари 2012–2017;
• Кӯшиши коҳиш додани мутобиқшавии барвақт ва вақтҳои гуногуни таъин бо хориҷ кардани давраи гузариш;
• Алоҳида омӯхтани натиҷаҳои экологӣ ва иҷтимоӣ;
• Омӯхтани шароити ҳаддии институтсионалӣ тавассути сифати идоракунӣ, моликияти хориҷӣ ва сохтори chaebol;
• Истифодаи ду равиши ҷудогонаи плацебо: вақти қалбакии сиёсат ва 500 таъини тасодуфӣ;
• Арзёбии натиҷаҳои эҳтимолии намояндагии занон на танҳо барои баробарӣ, балки барои сиёсати ширкат.

Маҳдудиятҳо

• Таҳқиқот танҳо ширкатҳои KOSPI ва корхонаҳои ғайримолиявиро дар Кореяи Ҷанубӣ фаро мегирад.
• Давраи мушоҳидаи пас аз ислоҳот танҳо аз солҳои 2022 ва 2023 иборат аст.
• Гарчанде тамоми 2022 ҳамчун давраи пас қабул шудааст, татбиқи ҳатмӣ моҳи августи 2022 оғоз ёфтааст.
• Хориҷ кардани солҳои 2019–2021 омӯзиши раванди тадриҷии мутобиқшавиро ғайриимкон мекунад.
• Гурӯҳи назоратӣ ширкатҳои поёнтар аз ҳадди дороиҳо ва ширкатҳоеро, ки қаблан узви зан доштанд, якҷо дар бар мегирад.
• Таҳлили кандашавии регрессия, ки ба муқоисаи наздики ширкатҳо дар атрофи ҳадди дороиҳо асос ёбад, анҷом дода нашудааст.
• Категорияҳои KCGS ҳамчун миқёси рақамии фосилаҳояш баробар арзёбӣ шудаанд.
• Усули кластербандии хатоҳои стандартӣ дар шарҳҳои ҷадвалҳо нишон дода нашудааст.
• Таъсирҳои ҷудогона аз рӯи шумора, вазифа, мустақилият, узвият дар кумита ва тахассуси касбии узви зан пешниҳод нашудаанд.
• Нишон дода нашудааст, ки ширкатҳои гурӯҳи табобат пас аз ислоҳот маҳз чанд узви зан таъин кардаанд.
• Муайян карда нашудааст, ки афзоиши дараҷаҳои CSR аз кадом амалияҳои мушаххаси экологӣ ё иҷтимоӣ сарчашма гирифтааст.
• Chaebol ҳамчун нишондиҳандаи тақрибии устувории дохилии шӯро истифода шудааст; ҳамаи шӯроҳои chaebol ҳатман сохтори якхелаи қудрат надоранд.
• Нишон дода нашудааст, ки сатҳи моликияти хориҷӣ фишори устувориро комилан чен мекунад.
• Таҳқиқот нашри ниҳоии қабулшуда дар маҷаллаи тақризшаванда нест.

Таҳқиқот чӣ мегӯяд?

• Ширкатҳои бузурги Корея, ки бо сабаби квота узви зан илова карданд, дараҷаҳои экологӣ ва иҷтимоии худро нисбат ба ширкатҳои назоратӣ бештар баланд карданд.
• Беҳбудӣ дар ширкатҳои дорои дараҷаи заифи идоракунӣ бузургтар аст.
• Беҳбудӣ дар ширкатҳое, ки моликияти институтсионалии хориҷӣ паст аст, равшантар мебошад.
• Сохторҳои қудратии вобаста ба Chaebol таъсири тахминии узви занро то ҳадди зиёд маҳдуд мекунанд.
• Набудани раванди гуногуни аҳамиятнок пеш аз ислоҳот ва натиҷаҳои плацебо тафсири ба сиёсат асосёфтаро дастгирӣ мекунанд.
• Таъсири намояндагии занон на танҳо ба шумораи узв, балки ба сохтори идоракунӣ ва қудрати шӯро вобаста аст.

Таҳқиқот чӣ намегӯяд?

• Нишон намедиҳад, ки ҳар як узви зани шӯро дар ҳар ширкат CSR-ро зиёд мекунад.
• Нишон намедиҳад, ки ҳамаи ширкатҳои гурӯҳи табобат танҳо як занро таъин кардаанд.
• Исбот намекунад, ки занон аз рӯи табиати худ нисбат ба мардон иҷтимоӣтар ё экологитар мебошанд.
• Мустақиман нишон намедиҳад, ки холҳои CSR тақрибан %31–32 афзудаанд; ин таносуб аз тақсими коэффисиент ба миёнаи холи категориявӣ ба даст меояд.
• Нишон намедиҳад, ки афзоиши дараҷаи экологӣ маънои дар ҳамон таносуб кам шудани партовҳоро дорад.
• Чен намекунад, ки афзоиши холи иҷтимоӣ ба тағйироти мушаххас дар маош, бехатарӣ ё некӯаҳволии кормандон мувофиқ меояд.
• Нишон намедиҳад, ки квотаи як зан аз квотаи се зан ё квотаҳои дорои ҳиссаи баландтар муассиртар аст.
• Исбот намекунад, ки натиҷаҳоро ба ҳамаи кишварҳо, ширкатҳои хусусӣ ё корхонаҳои хурд умумӣ кардан мумкин аст.
• Намегӯяд, ки узви зан дар ширкатҳои Chaebol шахсан нокифоя аст; мушкил бо сохтори устувори қудрати шӯро алоқаманд карда мешавад.

Маънои сиёсӣ

Таҳқиқот пешниҳод мекунад, ки натиҷаҳои квотаи гендерии шӯрои директорон набояд танҳо бо шумораи узви зан арзёбӣ шаванд. Квота метавонад дар сиёсатҳои экологӣ ва иҷтимоии ширкатҳо натиҷаҳои иловагӣ ба вуҷуд оварад.

Бо вуҷуди ин, танҳо талаботи қонунии таъин метавонад барои таъсири воқеӣ кофӣ набошад. Натиҷаҳои Chaebol нишон медиҳанд, ки байни ҳузури узви зан дар шӯро ва тавоноии ӯ барои таъсир ба қарорҳо фарқ вуҷуд дорад.

Танзимоти пурракунандае, ки мақола баррасӣ мекунад, инҳоянд:

• Тақвияти мустақилияти шӯрои директорон;
• Шаффофтар кардани раванди пешбарии номзадҳо;
• Анҷом додани таъинот бар асоси шоистагӣ ва меъёрҳои ошкор;
• Маҳдуд накардани узви зан ба вазифаҳои рамзӣ;
• Ошкортар гузориш додани гуногунрангии шӯро ва натиҷаҳои CSR аз ҷониби ширкатҳо;
• Коҳиш додани таъсири назорати пурзӯри оилавӣ ва гурӯҳӣ ба узви мустақил.

Аҳамияти он аз нигоҳи гузашта, имрӯз ва оянда

Дар гузашта қисми назарраси таҳқиқоти гуногунрангии шӯро робитаи байни намояндагии занон ва фаъолияти ширкатро ҳамчун ҳамбастагӣ омӯхтааст. Чунин таҳқиқот натавонистаанд саволеро, ки оё узви зан натиҷаро тағйир медиҳад ё навъҳои муайяни ширкатҳо занонро таъин мекунанд, пурра ҳал кунанд.

Ин таҳқиқот бо истифода аз ислоҳоти ҳатмии квота кӯшиш мекунад тағйироти беруниро дар намояндагии занон пайгирӣ кунад. Аз ин ҷиҳат узвияти зан дар шӯрои директорон на танҳо нишондиҳандаи намояндагӣ, балки дахолати идоракунӣ арзёбӣ мешавад, ки метавонад ба сиёсати ширкат таъсир расонад.

Натиҷаи асосӣ барои имрӯз ин аст, ки дар муҳитҳои корпоративии дорои намояндагии пасти занон таъиноти аввал метавонад бо тағйироти ченшаванда ҳамроҳ бошад. Аммо пайдо шудани таъсир ба сохтори идоракунӣ вобаста аст, ки ба узви нав имкон медиҳад вазифаи воқеии назорат ва машваратро иҷро кунад.

Дар оянда бо истифода аз давраҳои дарозтари пас аз ислоҳот метавон устувор будани натиҷаҳоро омӯхт. Бо чен кардани шумораи узви зан, мақоми мустақилӣ, вазифаҳои кумита, соҳаи тахассус ва иштироки онҳо дар гуфтугӯҳои шӯро метавон механизми пайдоиши таъсирро таҳқиқ кард. Бо муқоисаи тарҳҳои гуногуни кишварҳо, ба монанди “ҳадди ақал як зан”, квотаи фоизӣ ё се узв, метавон санҷид, ки массаи интиқодӣ вобаста ба заминаи институтсионалӣ тағйир меёбад ё не.

Усул ва Натиҷаҳои Таҳқиқот

Хулосаи техникии тарҳи таҳқиқот

Модели асосии DID

\[ Y_{i,t} = \beta_0 + \beta_1(Treat_i \times Post_t) + \sum_{k}\alpha_k X_{k,i,t-1} + \mu_i + \lambda_t + \varepsilon_{i,t-1} \]

Тағйирёбандаҳо:

• \(Y_{i,t}\): холи фаъолияти экологӣ ё иҷтимоӣ;
• \(Treat_i\): ширкати фарогирифташуда аз квота, ки дар оғоз шӯрои пурра мардона дошт;
• \(Post_t\): мушоҳидаи 2022 ё 2023;
• \(X_{k,i,t-1}\): тағйирёбандаҳои назоратии ширкати таъхирёфта;
• \(\mu_i\): таъсири собити ширкат;
• \(\lambda_t\): таъсири собити сол;
• \(\beta_1\): тағйироти нисбии пас аз ислоҳоти ширкатҳои фарогирифташуда аз квота.

Модели фарқияти сегона

\[ \begin{aligned} Y_{i,t} =\;& \beta_0 + \beta_1(Treat_i \times Post_t \times Moderator_i) \\ &+ \beta_2(Treat_i \times Post_t) + \beta_3(Treat_i \times Moderator_i) \\ &+ \beta_4(Post_t \times Moderator_i) + \sum_k \alpha_k X_{k,i,t-1} + \mu_i + \lambda_t + \varepsilon_{i,t-1} \end{aligned} \]

Тағйирёбандаи `Moderator` вобаста ба модел идоракунии заиф, моликияти пасти хориҷӣ ё узвияти chaebol мебошад. \(\beta_1\) нишон медиҳад, ки ин хусусияти ширкат таъсири квотаро то чӣ андоза зиёд ё кам мекунад.

Хулосаи натиҷаҳои асосӣ

*** аҳамиятнокии омориро дар сатҳи %1 ва ** дар сатҳи %5 нишон медиҳад.

Натиҷаҳои равандҳои мувозӣ

Натиҷаҳои плацебо

Вазифаи шаклҳо ва ҷадвалҳо

Қувваи муайянсозӣ ва номуайянии боқимонда

Вақте зарбаи сиёсӣ, таъсирҳои собити ширкат, ҳамкориҳои пеш аз ислоҳоти аҳамиятнокнабуда ва санҷишҳои плацебо якҷо арзёбӣ мешаванд, таҳқиқот нисбат ба ҳамбастагии оддии буришӣ тафсири сабабии қавитар медиҳад.

Бо вуҷуди ин, бо сабаби таркиби гурӯҳи назоратӣ, истифода нашудани тарҳи маҳаллитар бар асоси ҳадди дороиҳо, шарҳ дода нашудани кластербандии хатоҳои стандартӣ, хориҷ кардани солҳои гузариш ва ҳамчун миқёси хаттӣ қабул шудани дараҷаҳои CSR, натиҷа набояд ҳамчун “далели таҷрибавии баҳснопазир” арзёбӣ шавад.

Ёддошт оид ба Манбаъ ва Усул

Номи аслии таҳқиқот: Can One Make a Difference? Female Directors and Corporate Social Responsibility

Муаллифон ва тартиби онҳо дар PDF: Boxian Wang, Hyejin Park, Jiyoon Lee

Саҳми баробар ё ҳаммуаллифии аввал: Дар PDF нишон дода нашудааст.

Муаллифи масъул: Hyejin Park

Муассисаҳои муаллифон:

• Boxian Wang: Department of Finance, School of Business, Yonsei University, Seoul, Кореяи Ҷанубӣ
• Hyejin Park: School of Economics, Hanyang University ERICA Campus, Ansan, Кореяи Ҷанубӣ
• Jiyoon Lee: Department of Finance, School of Business, Yonsei University, Seoul, Кореяи Ҷанубӣ

Санаи матн: 6 июни 2026

Санаи боргузорӣ ба SSRN: 26 июни 2026

Шумораи саҳифаҳо: 48

Рақами сабти SSRN: 6888978

DOI: Дар PDF ва маълумоти дастраси расмии сабти SSRN DOI ба таври равшан нишон дода нашудааст. Аз ин рӯ DOI тахмин карда нашудааст.

Маҷалла ё конфронс: Маълумот дар бораи нашри қабулшуда дар маҷаллаи тақризшаванда ё конфронс мавҷуд нест.

Платформаи нашр: SSRN

Ношир: Ношири академии тақризшаванда нишон дода нашудааст. SSRN платформаи таҳқиқотиест, ки матни таҳқиқот дар он мубодила шудааст.

Ҳолати тақриз: Қабул ё нашр дар маҷаллаи тақризшаванда тасдиқ нашудааст. Таҳқиқот бояд ҳамчун матни таҳқиқотии SSRN арзёбӣ шавад.

Пайванди расмӣ:Сабти таҳқиқоти SSRN

Ҷаласаҳои сипосгузоришуда: 2025 Spring Conference of The Korea Academy of Business Ethics, ҷаласаи солонаи 2025 Korea Money and Finance Association, 2025 Massey Sustainable Finance Conference ва 2025 Joint International Conference of The Korea Academy of Business Ethics.

Маблағгузорӣ: Дар PDF изҳороти алоҳида оид ба маблағгузорӣ мавҷуд нест.

Бархӯрди манфиатҳо: Дар PDF изҳороти алоҳида оид ба бархӯрди манфиатҳо мавҷуд нест.

Кумитаи ахлоқ: Дар PDF изҳорот оид ба кумитаи ахлоқ ё арзёбии иштироки инсонҳо мавҷуд нест. Таҳқиқот таҳлили бойгонӣ бар асоси пойгоҳҳои маълумоти ширкат ва бозор аст; аммо вазъи кумитаи ахлоқ аз ҷониби муаллифон алоҳида нишон дода нашудааст.

Навъи таҳқиқот: Таҳлили маълумоти панелӣ, озмоиши ниматабиӣ, моделҳои фарқиятҳо дар фарқиятҳо ва фарқияти сегона

Манбаъҳои асосии маълумот: TS2000, FnGuide, системаи DART-и Хадамоти назорати молиявии Кореяи Ҷанубӣ ва дараҷаҳои Korea Institute of Corporate Governance and Sustainability

Намунаи асосӣ: 1.736 мушоҳидаи ширкат-сол аз 434 ширкати KOSPI; 92 ширкати табобат ва 342 ширкати назоратӣ

Маҳдудияти асосии методологӣ: Табобат таъсири маҳз танҳо як узви занро не, балки гузариш аз шӯрои комилан мардона ба шӯрое, ки бо сабаби квота занро дар бар мегирад, чен мекунад. Натиҷаҳои CSR ба табдили дараҷаҳои тартибии ҳарфӣ ба холҳои хаттӣ асос ёфтаанд.

Мушкилоти пешниҳоди дохили манбаъ: Шарҳи давраи истинод дар Ҷадвали VII, рамзгузории тағйирёбандаи Post дар Ҷадвали VIII, таърифи BoardInd дар Замимаи A ва индекси вақти узви хатои муодила бо матни асосӣ пурра мувофиқ нестанд.

Огоҳии хониши илмӣ: Таҳқиқот барои таъсири квотаи Кореяи Ҷанубӣ ба фаъолияти экологӣ ва иҷтимоӣ натиҷаҳои қавӣ ва бисёрҷанбаи ниматаҷрибавӣ пешниҳод мекунад. Бо вуҷуди ин, натиҷаҳоро набояд ба ин шакл умумӣ кард, ки ҳамаи узви зани шӯро дар ҳар муҳити корпоративӣ натиҷаи яксон эҷод мекунанд ё танҳо як узви зан қатъиян кофӣ аст.